Sydkoreas DIG AIRGA till salu
Det preliminära budet förGräva airgas, Sydkoreas tredje - Det största industriella gasföretaget kommer att äga rum i juni. Med infrastrukturtillgångar som för närvarande är mycket eftertraktade på M & A -marknaden förväntas flera stora utländska private equity -fondföretag med ett stort intresse för sydkoreanska inhemska investeringar lämna in bud.
Preliminära bud planerade till juni
Enligt koreanska medierapporter den 28: e,Goldman SachsochJp Morgan, arrangörerna för försäljning av DIG Airgas, kommer att genomföra preliminärt bud under den första veckan i juni. Stora utländska PEF: er och infrastruktur - fokuserade PEF: er, inklusiveKohlberg Kravis Roberts (KKR),
Brookfield Asset Management, EotPartners, BlackRock, Stonepeak och Ice Squared Capital, överväger enligt uppgift deltagande.
Det preliminära budet för DIG AIRGAS var ursprungligen planerad för denna månad men försenades på grund av en uppskjutning i att skicka investeringsmemorandum (IM) till nyckelköpare. Bland de preliminära kandidaterna var KKR, Brookfield och Ice Squared Capital involverade i det första budet förLuftprodukter Korea(vars försäljning misslyckades förra året) och har konsekvent visat intresse för sydkoreanska inhemska infrastrukturtillgångar. Säljaren planerar att hålla preliminära bud på att välja kvalificerade kandidater (en kortlista) följt av en formell budprocess.
Macquarie Asset Management som säljer 100% andel
Försäljningen innebärMacquarie Asset Management's 100% -andeli Dig Airgas, dess största aktieägare. Dig Airgas grundades 1979 som ett joint venture mellan Daesung Industrial och det franska globala industriella gasföretagetFlygkedja. På grund av en försämrad affärsmiljö 2017, dockMBK Partnersförvärvade ledningsrättigheter förKRW 1,8 biljoner. Under 2019 förvärvade Macquarie Asset Management förvaltningsrättigheterna från MBK Partners förKRW 2,5 biljoner, blir den största aktieägaren.
Säljaren hoppas på ett försäljningspris på ungefärKRW 5 biljoner (cirka 26,2 miljarder USD). Detta pris beräknas genom att multiplicera DIG Airgas projicerade EBITDA (intäkter före ränta, skatter, avskrivningar och amortering) på KRW 250 miljarder förra året med 20 gånger. En multipel av 20 gånger användes också för att beräkna det förväntade försäljningspriset för industriella gastillverkarens luftprodukter Korea när det säljs till försäljning förra året. Baserat på detta förutspås också Air Products Koreas företagsvärde nå KRW 5 biljoner.
Potentiell prisjustering på grund av underprestanda
Men eftersom Dig Airgas faktiska EBITDA förra året var KRW 210,6 miljarder, lägre än väntat, tyder vissa utvärderingar på att försäljningspriset kan sänka till omkringKRW 4 biljoner (cirka 20,96 miljarder USD). Medan industriella gaser betraktas som infrastrukturtillgångar med stabila prestanda baserade på långa - termkontrakt, påverkas de oundvikligen av uppströmsindustrier som halvledare, skärmar och elektriska fordonsbatterier. Särskilt halvledarindustrin ses som en sektor där en nedgång på marknaden kan leda till försämrad prestanda.
DIG Airgas planerar att aktivt bedriva nya anläggningsinvesteringar, inklusive byggandet av en ny industriell ASU (Air Separation Unit) i Chungju City, North Chungcheong -provinsen, Sydkorea, under andra halvåret i år. Förutom industriella gaser planerar företaget också att öka exporten av sitt själv - designade luftavskiljningsanläggningar (ASP) och utöka sin produktportfölj från industriella gaser till teknik.
